Финансы - инвестирование - Влияние Процентных Ставок На Инвестиционные Фонды Недвижимости

SiLVeR | Просмотров: 369



--- Валюта американский доллар теряет свои позиции как U. С. данные по рынку жилья секторе разочаровывает


--- Карл Икан показывает ценовые условия на предоставление права

Инвестиционные фонды недвижимости (ЗПИФН) должны выплатить по крайней мере 90% своего налогооблагаемого дохода в качестве дивидендов акционерам, что делает Зпифн относительно высокодоходные инструменты. На самом деле, с точки зрения общей прибыли - дивидендов плюс цена признательность энергетики ведут себя как типичные малой капитализации акций. Но, в отличие от малой капитализации акций, большинство ожидали возвращения Райт исходит не от роста цен, а от дивидендов. В самом деле, в среднем, около двух третей вернуть Райт-происходит от дивидендов. Одним минусом данной для инвесторов заключается в том, что как высокодоходные инвестиции, Райт можно ожидать проявлять чувствительность к изменениям процентной ставки. В этой статье мы исследуем эти отношения. (Справочную чтении, см. в разделе что такое Зпифн?) Относительно высокие урожаи на рисунке 1, мы показываем средней доходности для каждого сектора reit а в сентябре 2004 года в качестве примера риска Райт-можете представить. В верхней части каждого бара-в 75% урожая; дно в 25% урожая; и разрыв с зеленого на синий, в середине-средний урожай.

Рис. 1: урожайность в различных секторах Райт
Вы можете увидеть, что дает варьироваться в зависимости от сектора. По состоянию на сентября 2004 года, средняя доходность среди всех фондов недвижимости (бар крайний справа) был около 5. 5%, а урожаи были разошлась: 25% доходности (дно синий часть) был около 4%, а 75% урожая было больше, чем 6. 5% (верхняя часть зеленая часть). Это значит, только половина дает Райт-между 4% и 6. 5% в то время как другая половина доходности reit был за пределами этого диапазона. В то же время, доходность по долгосрочным Ю. С. государственных ценных бумаг составляла менее 5%. Это означает, что если ваша цель-доход, вы могли бы сделать лучше с Райт, но вы должны больше рисков. В
Райт-совокупная доходность по сравнению с процентными ставками здравый смысл говорит, что более высокие ставки, как правило, плохо для reits. Наиболее популярные индекса reit-это Индекс акций reit в NAREIT. Рисунок 2 сравнивает значение индекса NAREIT до 10-летних казначейских облигаций (казначейские облигации) с начала 1972 года почти до конца 2004 года:

Рис. 2
Авторское право
Индекс NAREIT
Доходность за период, закончившийся в сентябре 2004 года
1 год
2 года
3 года
4 года
5 года
6 Год
7 лет
25. 6%
26%
20. 4%
18. 6%
18. 8%
13. 7%
9. 2%
Таблица 1
К сожалению, мы, вероятно, можем считать, что прошлое возвращается, такие как они не могут быть повторены в будущем в долгосрочной перспективе для отрасли в целом. Будут исключения в краткосрочной перспективе.
Возвращает цену Райт по сравнению с процентными ставками давайте сосредоточимся на ценовую составляющую Райт запасы. На рис. 3 ниже, мы сравниваем те же 10-летняя Казначейская облигация цена-единственный показатель. Иными словами, мы исключаем дивидендов и изолировать только на изменения цен, чтобы посмотреть, что будет до $100, если оно было вложено в 1972 году.

Рис. 3
Средства авторское право от операционной деятельности (ffo). Хотя такие выгоды могут быть воспроизведены идти вперед, это вряд ли. Далее, вполне возможно, что цены могут вернуться к предыдущим кратные (например, цена как несколько ФФО).
Во-вторых, в среднесрочной перспективе процентные ставки на низком уровне по историческим меркам. Вполне вероятно, что этот процент будет расти. Если 15 лет обратная корреляция между тарифами и ценам Райт показано выше продолжилось, потом Райт-цены будут страдать.
Резюме за 15-летний период рассмотрены выше показывает, что имеется сильная Обратная связь между ценами Райт и процентные ставки. В среднем, это будет безопасно предположить, что повышение процентных ставок, вероятно, будут выполнены по цене Райт снижается. Конечно, реакция по секторам будет изменяться. Например, некоторые утверждают, что в случае с жилой и офисной недвижимости рост процентных ставок приведет к росту цен Райт, потому что повышение цены соответствуют экономический рост и спрос больше. Но вы должны быть избирательны в такой среде. Хорошие новости о инвестициях в недвижимость заключается в том, что высокие урожаи являются своего рода страховкой от падения цен: если покупать высокодоходные Райт, любое снижение цены будет компенсироваться высокими доходами в то же время.
Чтобы узнать больше о инвестициях в недвижимость, см. Основные оценки инвестиционной недвижимости (reit) и Райт пути.






Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Влияние Процентных Ставок На Инвестиционные Фонды Недвижимости Влияние Процентных Ставок На Инвестиционные Фонды Недвижимости